中信证券：牛市的苦闷 本轮春季躁动当中投资者有两大苦闷：一是AH两地市集分化变成机构产物事迹分化；二是原有支吾剧烈宏不雅波动的杠铃型策略很难在市集快速飞腾时完成调仓。从市集分化的角度来看，互联网、硬科技、智能车和立异药当中最优质的核心金钱聚拢在港股，事迹分化和跑马机制也在驱动确立型捏仓加快从A股转向港股，加重两地市集走势分化。从策略范式的角度来看，畴昔三年是宏不雅大年，宏不雅波动和政策支吾是驱动市集的主要变量。反不雅本年，政策标的和主义明晰，市集在向宏不雅小年过渡，产业景气驱动想路接棒杠铃策略