关税冲击下港股哪里避险？华泰证券称紧握三大“计策免疫”干线
发布日期：2025-04-25 13:33 点击次数：144
①沽空来往占比攀升至15.1%的“拥堵水位”是风险也曾契机？②华泰证券指出三大确立标的(泛浪费、硬科技、红利)能否应付关税扰动？
近日港股的走势受特朗普的关税计策影响，在这一配景之下，群众所熟知的外资和南向的进展若何样？
把柄华泰证券的统计，摒弃周三EPFR口径下外资净流出国外中资股3.2亿好意思元，相较于前一周净流出的2.4亿好意思元，且有所扩大。
其中主动型外资流出6.85亿好意思元范畴有所扩大，被迫型外资转为净流入3.64亿好意思元。外资转向流出部分或因对“平等关税”的避险方法。
而南向资金则延续了此前的势头。上周南向资金净流入日均156亿东谈主民币、共计779.7亿，创2021年以来新高。
反不雅在空头方面，夙昔一周恒生指数的平均沽空来往占比约为15.1%，杠杆比例近一周大幅上行5.0pct，空头来往或接近拥堵水位。
如何看待后续港股的进展？
华泰证券指出，在第一波平等关税扰动发生后，他们刚毅看好港股的相对收益进展。主要原因阔别是：
产业上，商场中功绩与关税明锐性较高的出口链及中游制造企业的市值占比拟低。
科技企业盈利进展或将赓续支撑港股行情演绎。
在外部冲击扰动下，商场可能对内需计策存在较大预期。
操作上，提倡确立在国外不笃定性升落魄具备计策逆周期转念预期的泛浪费，尤其是同期受益于AI产业升级和内需上行逻辑的标的；盈利预期明显抬升、自主可控逻辑坚实、存在计策预期撑持的港股硬科技标的；南向持仓占比高、受外资变动影响小、盈利预期踏实的红利标的，仍可算作底仓进行确立。
