金价回调 后市仍被看好！恒久投资价值仍较高
跟着好意思国大选尘埃落定，金价的走向再次引起了商场的高度海涵。
跟着大选恶果带来的不笃定性逐步消退，黄金价钱出现了显赫回调。业内东谈主士指出，本轮“特朗普往复”相较于2016年更为前置，黄金的回调主要受到好意思元走强及避险情感减弱的影响，不少避险资金转向新的投资标的，使得金价短期承压。
业内东谈主士以为，从中期来看，地缘政事的不笃定性和行家经济波动为黄金往复提供了潜在的往复契机。恒久而言，黄金的投资价值依然显赫，尤其在降息周期、去好意思元化趋势和抗通胀需求的配景下。黄金金钱在漫衍投资组合风险、提供恒久褂讪报告方面的要紧性杰出，抓续成为投资者在震动环境心仪思意思的聘用。
大选落定后，黄金价钱彰着回落
跟着好意思国大选落地，特朗普当选后黄金出现彰着回调。
对此，华安基金示意，特朗普计策核心在于关税和好意思国优先，由此导致了黄金在面对现时强好意思元的配景下出现了回调。10月，黄金曾吩咐了好意思元和好意思债利率走高的压力，实现逆势上升，应主要归因于短期的避险需求。跟着大选恶果落地，不笃定性消退，前期部分避险资金会流向新的往复标的。10月国内黄金单月涨幅超越6.5%，处于历史极高水平，现时的回调是大选落地后的一次感性修正。
好意思国大选前一个月，好意思元和黄金曾同向运行。东海证券掂量所分析称，2024年9月18日，好意思联储降息落地后，好意思债利多出尽，出现调整。同期，随同特朗普大选支抓率的走高，好意思债利率大幅反弹，好意思元亦彰着走高。黄金区间最高潮幅超越9%，二者的同向运行和传统订价框架有所背离。这主要源于商场避险情感显赫升温，金融属性短期让位，由避险需求主导。一方面，好意思国大选周边的政事博弈之下，商场对后续好意思国经济及产业计策复古黄金附着“不笃定性溢价”。另一方面，辉煌私募朝韩时事升温及巴以突破使商场避险情感走高，推升金价。
富国基金以为，总体而言，本轮特朗普往复相较于2016年而言前置彰着，好意思债利率、好意思元和黄金在大选前也曾彰着举高。好意思国大选尘埃落定后，短期内黄金价钱波动的逻辑是预期博弈，若是大选恶果强于预期，可能短期赓续催化“特朗普往复”。不外，由于金价此前也曾计入较多特朗普计策框架下的避险和抗通胀需求，即使再度冲高，反弹幅度可能也较小，商场情感降温后就存在逆转的可能性。
降息周期利好黄金发扬
历史上，黄金在降息周期中一直有着比拟可以的发扬。广发基金的基金司理姚曦分析称，自上个世纪90年代启动，在昔日四轮的好意思联储降息周期中，黄金在每一轮降息周期开启到第一次降息之后的24个月，上升幅度平均大略在30%。自然本年10月由于商场关于好意思联储降息预期的变动，导致金价小幅回调，杠杆比例但降息的举座标的相干于降息的力度而言愈加要紧，只好缔造了降息的标的，关于金价就会有积极的影响。
华安基金也以为，有四大逻辑可以支抓黄金的发扬。一是关税会导致经济增速放缓而通胀压力加大，好意思联储降息周期仍在进行中，黄金抗通胀；二是关税计策加重逆行家化，削弱好意思元储备占比，促使行家央行购金；三是债务压力扩大，影响好意思元信用，同期倒逼好意思联储降息；四是去中心化，货币地位抬升。
安联投资则以为，对好意思联储的任何抓续舛误王人可能导致去好意思元化趋势的加快。若是好意思联储的安谧性在特朗普总统任期内受到抵制，从而令投资东谈主不安，他们可能会更偏好日元和瑞士法郎等其他避险货币，而不是好意思元。基于此，黄金和传统真贵性货币（包括瑞士法郎和日元）等避险货币可能会受惠。
恒久投资价值仍较高
在广发基金的基金司理姚曦看来，黄金的恒久投资价值主要源于央行购金举止关于金价核心的进步。姚曦分析称，拉长周期去看，黄金有着可以的历史报告，昔日20年，黄金是除了权利金钱除外发扬最佳的一类大类金钱。其中最主要的原因是，黄金手脚自然的货币，在行家退出布雷顿丛林体系（金本位体系）之后，所有这个词这个词货币的供给量在冉冉加多，使得以好意思元计价的黄金恒久处于上行的趋势中。
富国基金以为，中期来看，2022年之后，黄金上升与骨子利率“脱锚”，背后原因是黄金金属属性减弱、货币属性追念。黄金的货币属性决定了黄金价钱会与好意思元变成反向波动，好意思国大选截止到计策骨子竣事仍有一段时间，好意思联储降息预期也有不笃定性，但笃定的是好意思国经济基本面不差，不论好意思联储降息有助于经济建筑如故财政计策刺激，王人可能利好好意思元、利空黄金。积极的一面是，行家地缘政事突破抓续升温，好意思国对华关税计策相通存在变数，不笃定性或是黄金中期的主要往复契机。
恒久来看，富国基金示意，黄金是好意思元体系的替代品，好意思元信用与黄金价钱负相干，好意思元信用过头在国外货币体系中地位的下落将抬升黄金的估值核心。具体而言，一是好意思国财政抓续彭胀加厚利息偿付压力，好意思元体系信誉下落利好黄金发扬；二是逆行家化和去金熔化趋势加重配景下，好意思元手脚金融金钱的要紧性被削弱，黄金等什物质产的要紧性上升；三是俄乌突破催化了行家货币体系多元化趋势，去好意思元化念念潮加深驱动列国央行大幅增抓黄金，进一步推升金价。
此外，跟着行家领域内财政计策要紧性上升、逆行家化和绿色转型推升了通胀核心，在抗通胀需求下，黄金成就需求也会加多。富国基金以为，行家宏不雅经济正从“大收缩”期间，逐步步入“大分化”、“大波动”期间，漫衍化成就显得更为要紧，黄金与大类金钱相干性不高，因此成就价值突显。
